3月12日晚间，泡泡玛特（09992.HK）推出的“LABUBU和三丽鸥联名款”产品正式上架，该系列产品上线后秒售罄，线下渠道也面临缺货状态。与此同时，该产品在二手平台出现溢价售卖，其中隐藏款溢价幅度甚至超528.3%。这是自年初二手Labubu售价冷却后，该IP产品的再次火热。
一家泡泡玛特门店陈列的新品。 刘艳爽/摄
二手平台已出现溢价
据悉，泡泡玛特此次推出的新品共两类，一类名为THE MONSTERS系列LABUBU与三丽鸥家族联名“美梦奇遇记”搪胶公仔盲盒，该系列盲盒包含7款角色，6款普通款与1款隐藏款，单个盲盒售价159元，整盒定价954元。另一类名为LABUBU×HELLO KITTY搪胶毛绒公仔，单个售价599元。
展开剩余65%两类新品都是3月12日晚10点上架，3月13日正式在线下门店铺货。据界面新闻，新品开售仅一分钟，泡泡玛特小程序即显示售罄，泡泡玛特天猫旗舰店也是“秒没”。
3月14日，财闻注意到，在两类新品中，LABUBU×HELLO KITTY搪胶毛绒公仔在天猫旗舰店已卖出9000+，“美梦奇遇记”盲盒已卖出3万+，但两类新品都显示已下架。财闻走访泡泡玛特线下门店，店员表示线下店也已经卖完了，补货时间尚不确定，消费者可以通过线上小程序预约，待到门店有货时，会通知消费者前来购买。
目前，泡泡玛特新品在二手平台已经出现溢价。财闻注意到，美梦奇遇记盲盒普通款售价在159到200元之间，溢价较多的是隐藏款，售价可达999元。至于LABUBU×HELLO KITTY搪胶毛绒公仔，二手平台多是在650元左右。
公开信息显示，三丽鸥（Sanrio）是一家日本的文化企业，成立于1960年。其品牌形象以可爱、温馨、创意为核心，代表角色有Hello Kitty、美乐蒂、酷洛米、大耳狗、布丁狗等。作为一家国际知名的潮玩类公司，三丽鸥主要靠IP授权获取收入，旗下的Hello Kitty最早于1974年问世，至今已有至少52年，仍具有旺盛吸金能力。有分析认为，泡泡玛特的此次联名，意在培养旗下IP的国际影响力。
Labubu仍是营收贡献主力
此前，二手Labubu市场经历价格降温，一些曾经一娃难求的Labubu系列甚至出现价格腰斩，这让外界开始怀疑Labubu的市场价值。财闻注意到，曾经销售爆火的Labubu前方高能系列、怪味便利店系列、坐坐派对系列都在官方渠道货源充足。
不过，前述系列的降价或与泡泡玛特增加产能有关。今年以来，为了满足市场需求，Labubu月产能从1000万只增至5000万只。泡泡玛特管理层也曾表态，无意让旗下产品成为理财产品。
不过整体上，Labubu仍是泡泡玛特的营收贡献主力。2025年上半年，Labubu所在的THE MONSTERS系列实现收入约48.14亿元人民币，占公司总收入的34.7%，这个数据远超泡泡玛特的MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO四大IP。
泡泡玛特在2025年下半年开始努力培养新IP，2026年2月份还相继推出的两款全新IP——“放学后的Merodi”与“KeyA”，另据公开报道，泡泡玛特新IP的年度发布数量已从2024年的29个提升至2025年的57个，上新节奏明显加快。
联名方面，泡泡玛特近期爆出与荣耀手机、喜茶、悦木之源、白帆潮牌等品牌合作推出联名产品，但这些联名产品的使用IP都不是Labubu，而是二线IP Molly、Zsiga、Kubo等。
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